风口聚焦 _ 油价下周或迎十元时代！“天花板”在哪？

风口聚焦 _ 油价下周或迎十元时代！“天花板”在哪？

风口财经记者 刘晓

国内油价下周或将迎来十元时代。

6月14日24时，国内成品油将迎来今年的第11轮调整。截至10日是调价周期内的第8个工作日，在此调整区间内，国际油价不断刷新新高。

多家机构预测6月14日24时油价上调320元/吨左右。折合为升，上调幅度为0.23元/升~0.26元/升，按家用车油箱50升计算，加满一箱油将多花12元左右。本轮调整兑现后国内部分地区95号汽油将突破或逼近10元/升。

平安证券首席经济学家钟正生认为，国际粮食、原油价格的中枢明显抬升，且不排除后续进一步上行的可能性。

图片来源：视觉中国

今年“9涨1跌”，高油价或贯穿全年

油价不断攀高后，电车和油车到底孰优孰劣的争议越加激烈，不少燃油车主则直呼“开不起”。

“平时上下班基本不开车了，油价太贵了！”青岛市民刘女士告诉风口财经，她现在宁愿步行两站路去坐地铁，也不愿意开车去上班，“也就周末一家人出去玩会开车。”

像刘女士这样的燃油车车主并不在少数。前不久，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU CEO余承东曾公开表示：“纯燃油车时代会迅速结束，现在还买燃油车，就像在智能手机时代买功能机。”蔚来汽车创始人李斌也称：“完全不理解，怎么现在还有人买油车？油车除了能闻点汽油味，别的还有什么好？”

事实上，在6月14日调整前，今年以来国内已经历了10次成品油价格调整，呈现出“9涨1跌”的趋势，国内汽、柴油每吨已累计分别上涨了2330元和2245元，这也意味着，一辆50升油箱的私家车目前加满一箱油要比年初多花93元。

据金联创能源数据，自2021年1月1日至2022年6月10日，不到一年半的时间，国内成品油零售价共经历“24涨7跌4搁浅”(其中2022年兑现9涨1跌)，涨跌抵消后，汽油累计上调3815元/吨；柴油累计上调3675元/吨。

各方对于国际油价的预期还在向上。

金联创能源分析师王珊在报告中称，截至10日，预计汽柴油应上调340元/吨。受惯性影响预计此次零售价上调幅度或仍有拉宽趋势。目前正处于原油传统消费旺季，且又是飓风等极端天气的高发季节，原油大有再度冲击新高的趋势，不排除冲破130美元/桶的可能。

高盛于6月6日发布的一份报告中再次提高了其原油价格预期，将其夏季峰值油价目标从125美元上调至140美元，同时还将2022年剩余时间和2022年的油价目标上调了10美元。6月7日起，花旗银行、巴克莱银行等大型投行及美国能源信息署先后调升油价预期。

自5月中旬以来，围绕着地缘政治冲突、欧盟对俄罗斯能源制裁、OPEC+组织增产等议题，国际油价一轮震荡上涨，从100美元/桶左右的价位，一路上涨至如今的120美元/桶附近，攀上3月以来的新高。相较于今年初，全球两大基准WTI、布伦特的涨幅高达56%。业界普遍观点认为，由于全球原油供需持续偏紧，叠加地缘政治溢价，高油价将贯穿全年。

国内成品油价会一直涨吗

平安证券首席经济学家钟正生认为，国际粮食、原油价格的中枢明显抬升，且不排除后续进一步上行的可能性。

国金证券首席经济学家赵伟认为，中长期来看，能源转型下的能源价格高企，或将成为通胀的“灰犀牛”。对于政策制定者而言，仅仅意识到能源转型下的能源价格高企是远远不够的，而是应该积极作为、打压潜在通胀风险。

那么如果国际油价持续上涨，国内成品油价也会一直涨吗？事实并非如此。

2016年1月，国家发改委发出通知，决定完善成品油价格形成机制，进一步推进价格市场化，设置国内成品油价格调控的上限和下限。

当时，发改委表示，为减轻国际市场油价过高或过低对国内市场的影响，保障国内能源长期安全，有必要对国内成品油价格机制设置调控上下限。调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元，即当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低；在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。

发改委指出，将调控下限设定为每桶40美元，是综合考虑国内原油开采成本、国际市场油价长期走势，以及我国能源政策等因素确定的。据相关机构统计，国际主要石油企业的平均原油生产成本在每桶40美元左右，因资源禀赋等原因，我国原油生产成本更高。生产成本是决定国际油价长期走势的主要因素。

回顾历史，在2016年的国际油价下跌中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”，未作调整。2020年疫情冲垮全球成品油需求导致价格大跌后，国内油价也曾触及“地板价”。当时，国内油价按照对应40美元的水平调整，低于40美元的部分不再下调。目前来看，国际油价距离每桶130美元的“天花板价”仍有10美元左右。

此外，今年3月俄乌冲突导致油价迅速冲高后，国家发改委相关负责人曾解释称，当国际油价继续上涨，但不超过每桶130美元时，国内成品油价格按机制正常调整；如高于每桶130美元，根据《石油价格管理办法》规定，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。

A股油气设服等板块或受益

受油气价格上涨影响，A股多个板块近期也受到带动。A股天然气、油气开采、油气设服等板块持续拉升。

此外，多家公司也针对油价上涨进行回应。

恒逸石化日在投资者互动平台表示，公司各产品均为原油产业链相关产品，国际原油价格的上涨会带动产业链相关产品价格上涨，2022年一季度应收款项同比增加主要系原油价格上涨带动产成品价格上涨，因此应收款项同比增加。

通源石油在互动平台表示，公司将抢抓油价高企、油服市场复苏反弹的机遇，坚定不移地加强射孔、定向钻井、水力压裂等核心产品线建设，坚持国内外业务并举，并侧重国内发展；运用大数据、人工智能等数字技术赋能核心产品线，为客户提供更高效、更有价值的服务，全面提升公司的核心竞争力和品牌效应。同时，公司积极推进清洁能源天然气业务和CCUS业务等碳减排业务发展，将现有的非常规油气技术服务业务和碳减排业务有机结合，把握未来天然气和CCUS市场的广阔机遇，推动公司整体战略发展。

A股油气设服板块涨幅明显

宝丰能源表示，聚乙烯、聚丙烯，我国聚乙烯、聚丙烯产量的2/3以上是以石油为原料的，油价上涨可以推动聚乙烯、聚丙烯产品价格上涨，因此，油价上涨对公司而言是利好。

杰瑞股份表示，油价上涨将会带动上游油公司增加资本开支，对油气市场有积极影响，为公司相关业务带来更多市场机会。

光大证券研报指出，高油价时代已然来临。以史为鉴，回顾了历史高油价时期，化工品价格和石油化工各板块的走势，在2022年全球再次进入高油价的历史性时刻，该机构建议关注：1)受益于油气价格上涨的上游及油服板块；2)高油价下具备一定成本优势的煤化工板块及轻烃裂解板块；3)中长期依然具备高成长性的大炼化板块。

银河证券指出，考虑到美国商业原油库存处于近几年低位水平，同时美国夏季出行高峰即将来临，且欧美与俄罗斯之间能源博弈令原油供应端依然面临不确定性，预计油价仍将高位运行。

方正证券认为，油价维持高位下，建议关注油气龙头企业中国石油、中国石化、中国海油；油气公司资本开支趋势预期向上，推动油服行业景气向上，建议关注油服企业中海油服、杰瑞股份、迪威尔等。油价高位下利好气头公司盈利，看好卫星化学建议关注具有规模优势、技术优势和全产业链优势的民营炼化龙头恒力石化、荣盛石化、桐昆股份。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）