天风证券：给予广汽集团买入评级

天风证券：给予广汽集团买入评级

天风证券股份有限公司于特近期对广汽集团进行研究并发布了研究报告《智能电动重点公司深度拆解+预测》，本报告对广汽集团给出买入评级，当前股价为15.84元。

广汽集团(601238)

1.1公司：进击的中国汽车巨头

“A+H”沪港两地上市，实现资本结构优化。公司前身是1997年6月成立的广州汽车集团有限公司，于2010年8月在港交所上市，后于2012年3月在上交所上市，是中国大型国有控股汽车集团中首家成功构建A+H资本运营平台的公司。截止2021年报告期末，公司第一大股东为广州市国资委100%控股的广州汽车工业集团有限公司，所持股本占公司总股本的52.58%。同时，公司29.58%的股本为H股流通股。

合资与自主携手共进，全面布局上下游，覆盖研发、生产、销售以及金融配套服务等。经过多年积累，公司已经形成了覆盖上游汽车与零部件的研发和下游的汽车服务与金融投资的产业链闭环，是国内产业链最为完整、产业布局最为优化的汽车集团之一。

1.1公司：2025年产销剑指350万

市场认可度不断提升，行业市占率进入前五。2013年至2021年，广汽集团销量从100万辆提升至214.4万辆市占率由4.6%提升至8.2%，是中国第四大汽车集团（前三名分别是上汽集团、一汽集团、东风集团、长安汽车）。

2025年剑指350万辆年产销，实现全系车型电气化。2020年底公司发布“1615战略”，计划到2025年产销量达350万辆，年复合增长率超10%，市场占有率超12%；到2035年，力争实现汽车产销500万辆。2022年4月，公司宣布计划从2022年起每年至少推出两款电气化车型，并于2025年实现全系车型电气化。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券刘虹辰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.07%，其预测2022年度归属净利润为盈利95.67亿，根据现价换算的预测PE为16.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级20家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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