消费电子低迷汽车电子异军突起 环旭电子上半年净利润接近翻倍

消费电子低迷汽车电子异军突起 环旭电子上半年净利润接近翻倍

虽然当前消费电子经历低迷，但龙头电子制造厂商旧保持稳步增长，并且在汽车电子领域增长迅猛。

作为全球电子设计制造服务头部厂商，环旭电子(601231)最新业绩快报显示，2022年上半年公司实现营业收入289.41亿元，同比增长近三成，实现归属于上市公司股东的净利润10.85亿元，同比增长96.84%，基本每股收益0.5元/股。

环旭电子高管表示，近期公司营收和利润保持增长与公司执行“全球在地化”发展策略有关，预计今年来中国地区营收比重将有所下降，亚洲其他地区比重会提升；同时公司汽车电子业务中，智能座舱、Powertrian均将迎来迅速增长。

二季度盈利创近年来新高

业绩快报显示，通讯类产品依旧是环旭电子最重要的营收来源，上半年突破了百亿规模，达到107亿元，同比增长约27%，其次消费电子达到81亿元，也同比增长约两成；从增速来看，汽车电子类产品营收一马当先，实现21亿元，同比增长近八成；另外，电脑及存储产品同比增长约五成。相比，医疗电子类产品营收同比下降近18%，成为唯一营收下降的业务，目前该类别营收0.79亿元，规模还较小。

对于营收增长，环旭电子指出主要是智能手机、智能穿戴相关SiP模组产品需求增加所致，同时，公司大力拓展汽车电子业务，客户需求和订单大幅成长，全球数据中心投资增加，带动服务器、交换机等产品需求成长。另外，公司全球化扩张和布局成效显现。

由于深圳厂搬迁费用增加、公允价值变动和投资收益变动，报告期内公司非经常性损益金额为-0.1亿元，较去年上半年同期0.88亿元同比减少。

7月27日，环旭电子举行了业绩说明会上，公司高管拆分了盈利详情。具体来看，今年第二季度环旭电子实现营业收入149.87亿元，相较于第一季139.54亿元环比增幅.4%，同比增幅32.17%；第二季度单季实现营业毛利15.79亿元，同比增幅48.08%，均优于经营层在第二季初的预期；另外，毛利率达到也提升至10.54%，单季营业利润率及净利润率双双创下了近几年第二季的新高。

环旭电子高管指出，今年以来美元整体保持强势，特别是五月美金升值较大。在此趋势下，材料按照采购时较低的汇率结转材料成本，对第二季度毛利率有增加1.1个百分点的贡献。另外，第二季度由于估列搬迁惠州厂额外的成本及疫情的额外成本，这也影响了营业毛利及营业利润。

存货方面，环旭电子由去年底90亿元增加到上半年末117亿元，除了上海厂增加约7亿产成品待出货外，主要是因应下半年旺季来临的备料需求增加，公司正积极做好存货管理控制风险。

执行全球在地化策略

整体来看，环旭电子将维持与去年相同的投资强度，预计今年全年环旭电子资本支出预计目前仍维持为2.7亿美元左右，总金额与2021年相当，其中主要用于设备投资。

环旭电子资深副总经理陈逢达表示，近期公司营收和利润保持增长与公司执行“全球在地化”发展策略有关。在新冠疫情大流行的严峻背景下，公司发挥团队韧性，不但在大上海地区的收入水平实现同比成长，较同行业公司有更好的表现之外，还在全球三大产销运营中心，包含亚洲、北美和欧洲，都有亮眼的表现。其中，亚洲地区（包含大中华地区）今年第二季度仍然同比实现营收成长27%；北美和欧洲，今年第二季度环比营收成长达37%，同比营收增长达68%。

“当前正是一个全球在地化的关键转型时代。”陈逢达表示，相信全世界主要企业的全球化趋势仍将继续前进。在最近几年的国际政经情势变化的背景下，各个国家开始重视多边贸易关系、技术壁垒和全球最低赋税的立法需求；驱动供应链的主要企业开始转向更加注重区域制造中心的自主优异绩效的管理模式，人才、采购和组织设计的积极在地化布局，全球信息安全和数字平台的搭建。

据预测，随着随着对飞旭的并购整合及在越南、墨西哥等地工厂的扩张，今年环旭电子来自中国大陆地区的营收比重将会下降至65%，而在欧美地区，会显著增长至12%。由于越南工厂的投产，公司在中国台湾地区和亚洲其他部分的营收占比会达到24%。公司国际化的策略已经取得了阶段性的成果。

环旭电子见长于SiP（系统级封装模块）微小化技术。就该业务最新进展，公司高管回复投资者表示，公司近年来一直在推行全球化、微小化和多元化。其中微小化的部分，应用主要在手机、耳机、手环等可穿戴电子设备，SiP业务的进入门槛相对比较高。今年来看，公司在SiP、SoM、Powermodule等模组化的业务将突破4亿美金，预计同比去年增长约六成。

汽车电子迅速增长

针对汽车电子领域，环旭电子高管介绍，公司在功率器件和Powertrain的产品领域是根据客户的需求提供制造服务的；公司的制造可以在上下游衔接起来做一站式服务，同时，在在汽车领域也在落地全球策略。墨西哥公司具备十几年的汽车电子的生产经验，已经开发了北美最知名EV整车厂客户，以及其他整车厂客户，现在都已在不同产品领域量产出货。另外，欧洲传统汽车业务以及Powertrain、PowerModule等领域，也实现了更大的突破。

回顾汽车电子业务发展，环旭电子高管认为过去公司的相关技术定位并不高，但近两年公司开始围绕智能座舱、Powertrian方面加大客户拓展的力度以及技术提升，预计这两项将是公司增长最快的汽车电子业务。其中，Powertrain在整个汽车电子业务当中的营收占比将翻一番。

另外，今年云计算相关的基础设施投资上市场需求很旺盛，环旭电子对应业务增长迅速，也加大了服务客户的需求在海外产能的布置。考虑周期性因素，公司高管预测，明年数据中心相关的投资需求的增速会降下来，但公司的海外布局还是能够带来增量订单。

当前市场高度担忧通货膨胀对消费电子行业的影响。环旭电子高管表示，通货膨胀或消费者指数在欧美市场的变化情况，整个市场是有共识的。从环旭自身的业务结构来看，一部分产品是和消费性相关的，的确存在一些下修的迹象。但正因为公司产品类别多元化的提前布局，丰富且平衡的产品组合策略在当前的背景下能够发挥积极的作用。根据公司的预测，公司明年仍然处在健康成长的趋势之上。

展望第三季度以及全年，环旭电子预计2022年第三季度营业收入同比增长超过25%，营业利润率与2022年上半年水平相当；全年营业收入预计同比增长超过20%。