承受不住！油价已“涨疯”，而这还不是结束

承受不住！油价已“涨疯”，而这还不是结束

油价又双叒叕要涨了！

今年以来，油价持续飘红，已经经历“九涨一跌”，大家纷纷调侃“买得起车，加不起油”、“伤不起”、“已经不敢开车出门了”、“赶紧换电车吧”……

6月14日，国内成品油又将迎来调整。截至6月7日，本轮10个计价工作日统计过半，当前第5日的原油变化率为+6.41%，虽较前一日的+6.48%有小幅下降，但预计汽柴油上调仍超过300元/吨。折合为升，当前预计上调幅度为0.23元/升-0.26元/升。

若按当前预计上调幅度测算，届时国内92号汽油将全面进入“9元时代”（此前为大部分地区），而广东、广西、四川等调整前95号汽油价格就已经超过9.7元/升的地区，在本次调整之后或达到10元/升。

在噌噌往上涨的油价中，一句“95加满”成为了最豪横的“炫富”方式。

事实上，不止是中国，欧美国家的汽油价格也同样居高不下。

据美国汽车协会（AAA）的数据显示，今年以来，油价已经飙升50%以上。截至6月7日上午，美国加油站的汽油价格已经攀升至创纪录的4.919美元，自4月中旬的4.07美元上涨21%。最夸张的是加州的部分加油站，汽油价格距离每加仑10美元只差了几分钱，达到全美平均水平的两倍。

国际原油突破120美元

而这一切的背后，都源于原油价格的大幅上涨。

今年以来，受地缘政治动荡、供应链困扰、市场避险情绪升温等多重因素的影响，油价持续飙升。今年3月，布伦特原油一度涨至139美元附近，之后虽出现一定回撤，但仅过了两个月，又再次突破120美元大关。

目前，WTI原油价格于120美元/桶附近震荡，布伦特原油价格于121美元/桶上下震荡，年内涨幅均超50%。

布伦特原油走势

WTI原油走势

在国际油价的带动下，上海原油期货同样表现活跃，年内区间涨幅达到53.41%。今日，原油期货主力合约震荡上行，成交活跃，截至收盘，涨1.36%，报收758元。

上海原油期货主力合约年内走势

最大空头“投降”

随着油价重新回到120美元附近，多家国际投行上调油价预期。

6月6日，一直积极唱多的高盛在报告中表示，油价要进一步上涨，预计第三季度布伦特原油价格为140美元/桶（此前预期为125美元/桶），第四季度为130美元/桶（此前预期为125美元/桶），2023年第一季度为130美元/桶（此前预期为115美元/桶）。

花旗银行也上调了布油价格预期，将今年第三季度和第四季度的价格预测分别上调至99美元/桶和85美元/桶。2023年的原油预测价格则被上调至75美元/桶，较此前高出16美元/桶。要知道，花旗被市场认为是最大的原油空头之一，就在一周前，它还预测油价将降至70美元/桶。

值得一提的是，今年3月初，花旗集团曾披露，公司于2月3日建立的2022年12月布伦特期货空头交易已经在该合约升至92美元/桶后触发止损，该笔交易损失达11.5%。

此外，另一家原油空头巴克莱银行也将2022年布伦特原油价格预期上调了11美元/铜，将2023年布伦特原油价格预期上调23美元/桶，预计今年和明年布伦特原油价格将平均达到111美元/桶，WTI油价在今明两年的平均价格预计为108美元/桶。

花旗和巴克莱上调原油预期价格的主要原因在于欧盟对俄原油制裁、伊朗核协议延期，后者意味着伊朗原油出口量不会明显增加。无疑，近期原油市场的供给波动最终还是让空头放弃了最后的“阵地”。

供应扰动，需求回升

从当前的局势来看，油价持续上行的主要原因是供应扰动和燃料需求回升。

欧美对俄罗斯实施关键制裁后，俄罗斯石油断供的风险正在增加。近期，欧盟同意自今年年度开始禁止进口俄罗斯原油，并计划到今年年底将俄罗斯原油进口量削减90%。

作为全球第三大能源生产国，俄罗斯在全球能源市场举足轻重，数据显示，2021年，在欧洲油气进口量中，约有30%的原油和40%的天然气均来自俄罗斯。此外，俄罗斯的油气输出占到了全球石油、天然气出口总量的12%和21%。据悉，俄罗斯每天都有约400-500万桶原油和200-300万桶精炼产品向全球输出。可以看到，俄罗斯与全球能源市场联系紧密，在欧盟对俄罗斯石油实施限制后，市场所承受的压力不言而喻。

与此同时，沙特加速增加供应的决定将进一步消耗欧佩克的闲置产能——这一因素支撑了过去的油价暴涨。摩根士丹利指出，这种紧急供应缓冲现在已经降至200万桶/日的历史低位。

需求方面，消费继续增长，中国的石油消费可能会进一步走高。欧佩克认为，今年全球将每日消耗1.003亿桶石油，高于2021年的9700万桶/日。同时，美国夏季驾车旺季来临，虽然过去一年汽油价格暴涨，但驾车需求依旧强劲。

另据摩根大通预计，2022年石油需求将同比增加260万桶/日，至1.002亿桶/日。同时，摩根大通警告道，随着北半球夏季对运输燃料的需求回升，燃料短缺可能会变得更加严重。

此外，美国能源信息署（EIA）在周二的短期能源展望报告中称，随着经济增长，美国2022年原油产量和石油需求均预计增加。EAI预期，美国2022年原油产量将增加73万桶/日至1192万桶/日；2023年原油产量将增加105万桶/日至1297万桶/日。2022年美国石油和其他液化燃料消费量将较2021年的1978万桶/日增加75万桶/日至2053万桶/日，上月预估为增加73万桶/日。美国2023年石油需求预期增加20万桶/日至2073万桶/日，上月预期为增加27万桶/日。

沙特增产后又提价

为了减少俄罗斯石油出口受限对市场供应的影响，欧佩克此前在月度部长会议中宣布将9月的增产计划提前，未来两个月的增产规模环比上升50%至64.8万桶/日。沙特在会议前夕表达了增产意愿。

据标普全球普氏调查的数据显示，欧佩克原油产量在4月份已经跌至6个月低点，为4158万桶/日，欧佩克的实际产量和配额之间的差额将升至创纪录的259万桶/日，预计将有超过半数的成员国难以达成产出目标。这意味着，随着全球石油从需求从疫情中恢复，欧佩克增产大概率不能弥补俄罗斯出口受限带来的缺口。

值得一提的是，在同一增产之后，沙特又于日前宣布提价。6月5日，沙特阿美表示，将7月旗舰阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价（OSP）较阿曼和迪拜基准原油的平均价格溢价上调至6.50美元，高于6月份的4.40美元。运往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较布伦特原油平均价格溢价从之前的2.10美元上调至4.30美元。

有意思的是，即使沙特对油价的上调幅度超过预期，亚洲买家的订单却不减反增。有官员表示，至少有两家亚洲炼油商打算要求增加7月份的购买量。这也在一定程度上体现了当前市场旺盛的石油需求。

市场普遍看多后市

华联期货指出，现状原油供应依然偏紧，库存处于低位。欧盟对俄罗斯原油制裁达成一致，对抗持续，而且欧佩克增产幅度有限，仍无法替代俄罗斯被挤出的份额，市场只能转向物流重构。随着夏天的到来，石油需求季节性上升，美国汽油价格创新高，国内动态清零成功后需求有望强劲恢复。

永安期货认为，短期看，利多逻辑主导行情，利空因素暂时有限，油价或维持高位震荡偏强。中期看，对俄禁运决定供应偏紧，叠加欧美成品油紧缺以及中国需求回归，使得Q3油价具备上行驱动。长期看，关注高油价之下需求破坏的可能性，重点关注欧美炼厂利润水平，同时关注美联储加息政策的变化。仍推荐以滚动牛市价差策略参与原油，若美国汽油裂解价差出现回落，仍可逢低做多。

大越期货表示，隔夜API库存意外增加，呈现全口径累库，不过市场更关注6月8日晚的EIA库存状况，油价在120美元关口震荡，供应端因俄罗斯问题及伊朗制裁遥遥无期难有改善，总体油价保持强势，等待市场进一步消息变动，短线740-765区间操作，长线多单持有。

国投安信期货则称，目前油价在中国需求恢复、伊核谈判进程受阻且欧盟制裁升温背景下呈现强现实局面，长期看年内虽俄罗斯产量继续下滑难以避免，但过渡期内欧佩克及美国产量仍有较大提升空间，远端缺口预期亦相对有限，追涨风险较大。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！