马斯克释放多重利好 特斯拉市值或再创新高？

马斯克释放多重利好 特斯拉市值或再创新高？

美国中部时间8月4日16:30，在得克萨斯州奥斯汀超级工厂，特斯拉举行了2022年股东大会。特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）与以往一样，在这个与全球投资者公开交流的场合，回顾了过去一年公司各方面所取得的主要成果，也对未来进行了展望。

马斯克一如既往地雄心勃勃，这次被各大媒体用在新闻标题中的“金句”是：“十年后特斯拉的累计产销量将超过1亿辆”“未来将建成10-12座工厂”。

类似的表述，马斯克及其他特斯拉的管理层说了不少，例如在去年的股东大会上，特斯拉董事长罗宾·德霍姆（Robyn Denholm）就表示，特斯拉到2030年要实现年产销量2000万辆——这已经是一个颇为庞大的数字，但“1亿”一出，仍显气魄。

产销规划之外，马斯克还介绍了自动驾驶、人形机器人等创新业务的进展。马斯克透露，FSD（完全自动驾驶）的最新版本的研究已进行了一段时间，特斯拉做了“一些非常重要的架构改进”；此外，在下个月底举行的AI Day上，特斯拉将发布人形机器人，“它的价值甚至会超过特斯拉汽车。”

特斯拉的过往成绩是显而易见的，过去一年来，这家智能电动汽车引领者在全球销售了90多万辆汽车，营业利润率也在业内名列前茅，随着智能电动汽车的预期被更多投资者确定，特斯拉的股价一直稳定在较高的水平。如果市场继续相信马斯克的豪言，特斯拉的股价和市值有望进一步提升。

不过，股东大会之后，特斯拉当前股价反响平平，盘前仅小幅上涨0.4%——或许，充分的信心需要在AI Day更详细的业务披露中建立。

业务继续“大扩张”

近两年来，特斯拉处于业务飞速发展的上升通道。从马斯克的介绍，投资者可以明显地感受到，特斯拉仍在全速前进。

放话“十年后累计产销量将超过1亿辆”之余，马斯克也宣布了今年的生产计划：今年年产能会达到150万辆，到年底会实现200万辆的生产速率。

特斯拉目前共布局了四座工厂，除了最早的加州弗里蒙特工厂和现在的“生产担当”上海工厂，今年柏林工厂和得州奥斯汀工厂也投入运营，目前这两座工厂均在进行产能爬坡，柏林工厂爬坡的速度相对较快，二季度末单周产能已经达到4000辆。

值得一提的是，得益于一体压铸技术，特斯拉的生产制造能够实现更高程度的精简化。以得州奥斯汀工厂生产的Model Y为例，此前171个独立零件已简化成2个大型压铸单体零件，减少了超过1600个焊点。同时，奥斯汀和柏林工厂生产Model Y所需的机器人数量将减少至弗里蒙特工厂的一半左右，弗里蒙特工厂中生产Model Y所需的机器人也将是Model 3的半数左右。

不过，马斯克也坦言，生产制造流程是他工作中最难的一部分。特斯拉还将不断改进一体化铸造工艺，在工厂布局上进一步优化流程——也只有这样，特斯拉才能够最大程度地提高生产效率，以及经营效率。

生产制造之外，特斯拉也在加速基础设施的布局。作为最早大规模量产电动汽车的整车制造商，特斯拉的优势之一就是建立了相对完善的充电补能网络，马斯克此次表示，今后每年特斯拉超充数量都会翻一番，并且也在为超充进行一些“很酷的改进”。

但是，长远来看，特斯拉要实现累计产销1亿辆的目标，现实吗？目前，特斯拉的累计销量刚刚超过300万辆，这意味着，未来十年，平均每年要交付970万辆汽车——按照特斯拉的规划，2030年销量将达到2000万辆，21世纪经济报道记者粗略计算，以这个水平计算，特斯拉年产销复合增长率会在38%左右，若能以这个水平增长，的确有可能实现未来十年交付9700万辆汽车的目标。

为了实现上述目标，马斯克表示，特斯拉可能至少建造10-12个超级工厂，每个工厂的平均年产能约为150-200万辆。这一庞大的工厂矩阵多久能实现尚待时间验证，但马斯克“不经意”透露了第五座工厂的动向——现场观众“起哄”去加拿大建厂时，马斯克回应道：“我算是半个加拿大人”，暗示新工厂有很大的可能性落户加拿大，但最终结果将在年底宣布。

新技术尚需落地

新技术的研发方面，马斯克也带来了最新情况。

特斯拉方面表示，自去年特斯拉AI Day发布Dojo超级计算机以来，特斯拉FSD的开发进程持续加速。此次股东大会上，马斯克透露，FSD 10.13版本的研究已进行了一段时间，特斯拉做了“一些非常重要的架构改进”，如改进无保护复杂路况的左转时的复杂问题等。

马斯克还表示，特斯拉目前正在北美广泛部署FSD beta（非测试）版本，并将在今年启动FSD软件的大规模测试，目前测试版软件的累计行驶里程已经突破4000万英里，年底甚至有望超过1亿英里。

过去几年来，特斯拉在智能电动汽车市场叱咤风云，成为全球销量最高的电动汽车制造商，且销量规模今年将突破100万辆——这些成绩无疑是特斯拉现在高市值的重要基石，但特斯拉与传统车企不同的是，它并不将自己定位为一家汽车公司，而是定位为一家科技公司，其自研了很多软硬件技术，这让它的估值体系也显著有别于传统车企。

因此，外界对于特斯拉的关注，不仅仅在汽车的产销上，还在于它对新技术、新业务的布局。这些新技术，一部分与汽车高度相关，如“4680电池”、FSD等，它们的进展或有望降低特斯拉的规模成本，或有望进一步提升特斯拉的产品力和市场销量，另一部分则与汽车没有那么相关，如去年AI Day上亮相的人形机器人，这是特斯拉将AI技术应用在其他领域的一些尝试，马斯克此次预告它将在“下个月AI Day发布”。

从马斯克的介绍来看，特斯拉的这些关键业务还是在有力地推进，不过在公司的整体布局中，这些更多也只是按部就班地进行，一部分投资者可能并未从中获得太多惊喜。当然，马斯克将更多的悬念留在了将在9月30日举行的AI Day上，作为特斯拉重要的技术展示平台之一，今年AI Day能否为投资者带来一些意想不到的收获，还有待观察。

此外，尽管特斯拉在电动汽车制造与销售上已经取得了显著的成绩，但不看好特斯拉的投资者往往诟病，特斯拉很多概念并未落地，例如马斯克此前一再跳票的完全自动驾驶，以及早在2019年就发布的Cybertruck（此次马斯克表示，在接下来几个月里，第一批Cybertruck生产设备将在得州工厂安装）。对于特斯拉而言，新技术、新业务布局之外，技术的真正落地才是获得市场长期认可的保障。

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